- Placer d'un coup a fait mieux qu'étaler sur un an environ 2 fois sur 3, parce que les marchés montent plus souvent qu'ils ne baissent.
- Étaler, c'est payer pour la tranquillité: un peu de rendement en moyenne, et plus l'étalement est long, plus il coûte.
- Si vous étalez: un plan fixé d'avance, court et automatique, jamais « attendre une baisse ».
Ce que disent les chiffres
Sur près d'un siècle de données, placer une somme d'un coup a fait mieux que l'étaler sur 12 mois environ deux fois sur trois. L'étude de Vanguard compare les deux méthodes sur des milliers de périodes de 10 ans, aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Australie: le résultat est presque identique dans les trois pays.
La raison est simple: les actions et les obligations ont rapporté plus que l'argent sur un compte. Chaque mois où une partie de la somme attend, elle manque ce rendement. Plus l'attente est longue, plus l'écart grandit: face à un étalement sur 36 mois, placer d'un coup a fait mieux environ neuf fois sur dix.
Le détail de l'étude, pays par pays
| Pays et période | D'un coup a fait mieux | Écart moyen après 10 ans |
|---|---|---|
| États-Unis, 1926-2011 | 67% des périodes | +2.3% |
| Royaume-Uni, 1976-2011 | 67% des périodes | +2.2% |
| Australie, 1984-2011 | 66% des périodes | +1.3% |
Vanguard, 2012: portefeuille 60% actions et 40% obligations, étalement sur 12 mois, périodes glissantes de 10 ans. Avec 100% d'actions, le résultat est proche (66% aux États-Unis).
Ce que l'étalement vous coûte
L'étalement coûte en moyenne le rendement que l'argent manque en attendant sur un compte. Exemple: 50'000 francs étalés sur 12 mois coûtent en moyenne environ 1'000 francs. Réglez votre somme et votre durée:
Coût moyen de l'étalement:
Calcul ViaVest: rendement moyen de 5% par an une fois placé, 0.5% sur le compte en attendant. C'est une moyenne: une baisse juste après un placement d'un coup peut coûter bien plus, une hausse rapporter bien plus.
C'est une moyenne. Dans environ une période sur trois, étaler a fait mieux, parfois nettement: quand une forte baisse arrive juste après un placement d'un coup.
Ce que l'étalement vous apporte
Étaler ne rapporte pas plus, mais réduit le risque de tout investir juste avant une baisse. Dans l'étude, les périodes de 12 mois terminées en perte ont été moins nombreuses avec l'étalement, et les pertes plus petites. Si la peur d'un mauvais timing vous ferait renoncer, ou vendre au premier recul, l'étalement est un bon compromis: un placement que vous tenez vaut mieux qu'un placement idéal que vous abandonnez.
Si vous étalez, faites-le bien
- Fixez le plan d'avance: le montant, le jour du mois, le nombre de versements. Puis ne le changez plus.
- Restez court: 6 à 12 mois. Au-delà, le coût moyen grandit sans protéger beaucoup plus.
- Automatisez: un plan d'épargne chez votre courtier achète pour vous, sans que vous ayez à décider chaque mois.
- Laissez l'attente sans risque: la part qui attend reste sur un compte en francs, disponible.
« J'attends une baisse pour investir » n'est pas un étalement, c'est un pari sur le marché. La baisse peut ne jamais revenir à votre point de départ, pendant que le marché monte sans vous.
Pour aller plus loin
Investir chaque mois depuis votre salaire, c'est autre chose. Quand l'argent arrive chaque mois, l'investir à mesure reste la bonne méthode: aucune somme n'attend. La question ne concerne que l'argent déjà disponible.
Une grosse somme, c'est d'abord une question de répartition. Si l'idée de tout placer d'un coup vous inquiète vraiment, votre part d'actions est peut-être trop élevée pour vous. Mieux vaut une répartition plus prudente, investie tout de suite: voir l'allocation d'actifs.
Pensez au 3a et au rachat avant le compte-titres. Un bonus ou un héritage peut d'abord remplir votre 3a, ou servir à un rachat dans votre caisse de pension: chaque franc y est déduit de votre revenu imposable. Voir le rachat LPP.
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Questions fréquentes
Vaut-il mieux investir d'un coup ou progressivement?
Par le passé, placer une somme d'un coup a fait mieux qu'un étalement sur 12 mois environ 2 fois sur 3, aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Australie (Vanguard, 2012). Étaler réduit en revanche le risque de regretter un placement fait juste avant une baisse.
Combien coûte l'étalement?
En moyenne, le rendement que l'argent manque en attendant sur un compte. Dans l'étude de Vanguard, un étalement sur 12 mois a fini en moyenne environ 2% plus bas après 10 ans. Plus l'étalement est long, plus il coûte: sur 36 mois, il a perdu environ 9 fois sur 10.
Faut-il attendre une baisse pour investir?
Non. Attendre une baisse revient à essayer de prévoir le marché, ce que presque personne ne réussit. Pendant l'attente, le marché peut monter, et la baisse espérée ne jamais revenir à votre point de départ.
Investir chaque mois depuis mon salaire, est-ce la même chose?
Non. Quand l'argent arrive chaque mois, l'investir à mesure est la bonne méthode: il n'y a pas de somme qui attend. La question « d'un coup ou progressivement » ne concerne que l'argent déjà disponible: bonus, héritage, vente, épargne accumulée.
Où garder l'argent pendant l'étalement?
Sur un compte épargne ou un compte rémunéré, en francs, disponible tout de suite. L'idée est de ne prendre aucun risque sur la part qui attend, puisque son seul rôle est d'être investie bientôt.
Sources: Vanguard Research, « Dollar-cost averaging just means taking risk later », juillet 2012 (États-Unis 1926-2011, Royaume-Uni 1976-2011, Australie 1984-2011, périodes glissantes de 10 ans) ; calculs ViaVest pour le simulateur.